<이커머스 관련주> 티몬·위메프發 ‘페이 대란'(1), 중소업자 줄도산 위기?

티몬, 위메프 미정산 사태

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티몬과 위메프는 여름 휴가철을 겨냥해 지난 5~6월 국내외 2500종 여행 상품을 대대적으로 판매했습니다. 그러나 티몬과 위메프는 아직까지 여행사에 대금 지급을 이행하지 않았고, 정산을 받지 못한 여행사들은 소비자가 예약한 상품을 취소했습니다. 소비자들은 아직 환불조차 받지 못하고 있는 상황입니다.

큐텐 그룹

컨트롤 안 된 큐텐 한국 사업조직, 티몬-위메프 사태 키웠다

큐텐은 G마켓 창업자인 구영배 대표가 2010년 싱가포르에 설립한 이커머스 업체입니다. 2022년 티몬을 인수한 이후 2023년 위메프와 인터파크커머스, 2024년에는 AK몰과 글로벌 이커머스 플랫폼 위시를 잇따라 인수했습니다. 큐텐이 티몬을 인수할 당시 연간 1000억원 수준의 적자에 시달렸고, 이미 티몬은 자산보다 부채가 많은 완전자본잠식 상태였습니다. 한 마디로 적자 기업이 적자 기업을 인수했다는 뜻입니다. 적자가 많은 기업이 이커머스 기업들을 연속적으로 인수하느라 현금을 거의 소진했다고 볼 수 있습니다.

중소 판매업자의 도산 위기

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티몬과 위메프는 모두 싱가포르 폴랫폼 기업 큐텐의 계열사로, 지난달 기준 결제 추정액만 티몬은 8398억원, 위메프는 3082억원입니다. 그런데 티몬과 위메프 등 큐텐 그룹 계열 전자상거래 플랫폼에 입점한 6만 고 중 상당수는 중소 판매자들로 구성되어 있습니다. 중소업자들은 자금 사정이 열악해 판매대금이 제때 정산되지 않으면 사업을 지속하기 어려운 상황입니다. 현재 정산이 지연되고 있는 대금은 지난 5월 판매분으로, 6~7월 판매대금의 정산이 불투명한 상황입니다. 현재까지 정산되지 않은 금액이 벌써 1000억원이 넘었습니다. 이중 일부 판매자는 수억원에서 수십억원에 이르는 미정산 금액으로 도산 위기에 처해있습니다. 현금 흐름이 월활하지 않은 판매자들은 ‘선정산 대출’로 당장 필요한 자금을 마련하고 있는데, 티몬과 위메프의 매출과 거래액이 급감하면서 은행에서는 ‘선정산 대출’도 중단한 상황입니다. 이번 사태로 인해 많은 판매자들이 줄도산할 경우, 금융권도 큰 피해를 입을 수 있습니다.

네이버, ‘큐텐 사태’로 반사이익 전망

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이번 사태로 큐텐 그룹(위메프, 티몬, 인터파크 등)은 판매자와 소비자의 신뢰를 잃어서 이용자 이탈이 발생할 것입니다. 약 7조원을 넘을 것으로 추정되는 티몬, 위메프, 인터파크 등 큐텐 그룹의 총거래액(GMV)은 경쟁 오픈마켓으로 유입될 가능성이 크므로 경쟁 업체인 네이버가 가장 큰 수혜를 받을 것으로 추정됩니다.

<이커머스(전자상거래) 수혜주>

예스24(053280)

▶️ 예스24는 대한민국의 대표적인 온라인 서점으로, 도서 및 다양한 문화 콘텐츠를 판매하는 플랫폼입니다.
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동방(004140)

▶️동방은 쿠팡의 물류 전담 운송사로 쿠팡 관련주로 분류됩니다.
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NAVER(035420)

▶️네이버는 대한민국의 대표적인 포털 사이트이자 IT 기업으로, 검색 서비스, 온라인 광고, 클라우드, AI 등 다양한 디지털 서비스를 제공합니다.
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<네이버 치지직 관련주 수혜주(광고대행사)>

플레이디(237820)

▶️플레이디는 네이버 검색 사업부를 모태로 두고 네이버의 파트너사 가운데 검색광고 부문에서 가장 큰 비중을 담당하고 있습니다.
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모비데이즈(363260)

▶️온라인 종합광고대행 업체로, 네이버를 비롯한 구글, 카카오, 메타 , 틱톡, 트위터 등 광고 파트너십을 맺고 있습니다.
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이엠넷(123570)

▶️온라인 광고 대행사로, 네이버, 구글 등의 공식 파트너사입니다. 네이버에 파워링크, 비즈사이트검색, 쇼핑검색, 브랜드검색, 신용카드정보검색 등을 통해 전체 매출의 65%를 발생하고 있습니다.
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엔비티(236810)

▶️모바잇 포인트 플랫폼을 기반으로 한 모바일 포인트 광고 및 쇼핑 사업을 영위하는 업체로, ‘네이버웹툰’을 보기 위한 ‘쿠키오븐’을 운영하고 있습니다.
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